Hi，欢迎来到Bybit交易学院！今天和大家探讨资金费用的定义、资金费率、资金费率的构成、资金费用怎么算等相关问题。
前言
正如我们所知，在期货合约到期之前，其价格有可能会偏移现货价格；这之间的价差称为“基差”。当期货合约接近到期日时，基差将逐渐趋近于零。
由于永续合约没有结算和到期日，Bybit如何缩小基差并使其最新市场价格始终锚定现货价格呢？这是因为采用了资金费用机制。
资金费用的定义
资金费用是Bybit确保最新市场价格始终锚定全球现货价格的主要机制，有点类似于现货保证金交易里持有仓位的隔夜利息。
资金费用的支付或收取方式
在Bybit交易平台，多仓和空仓之间每隔8小时定时支付或收取资金费用，资金费用时间戳分别为北京时间00:00、08:00和16:00。如果资金费率为正数，多仓将支付资金费用给空仓。反之，如果资金费率为负，空仓将支付资金费用给多仓。交易者只有在这些时间截点持有仓位才需支付或收取资金费用。如果交易者在指定的资金费用时间戳前平仓，则无需支付/获取任何资金费用。
什么是资金费率
影响因素之一：利率
在Bybit上交易的合约都包含基础货币（如BTC）和计价货币（如USD），利率是这两种货币之间的利率函数。以BTCUSD为例，它表达比特币与美元之间的借贷成本差额。在Bybit平台上，交易者可以点击“合约指南”选项栏下的“历史数据”，查看利率的历史记录。
影响因素之二 ：溢价指数
Bybit永续合约的最新市场价格有可能高过或低于标记价格（近似于全球现货价格指数）。在这种情况下，溢价指数将用于提高或降低下一个资金费率，使最新市场价格贴近目前的现货价格，溢价指数间隔是分钟。
在8小时间隔内
I. 若Bybit的最新市场价格明显高于标记价格（溢价）情况居多，每分钟加权平均后的结果将可能使得资金费率为正数，多仓支付资金费用；
II. 若Bybit的最新市场价格明显低于标记价格（折价）情况居多，每分钟加权平均后的结果将可能使得资金费率为负数，空仓支付资金费用；
在Bybit平台上，点击“合约指南”跳转后点击“指数”部分将能查看溢价指数的历史记录（BTCUSDPI 溢价指数）。
如何让最新市场价格锚定现货价格
当Bybit的最新市场价格明显高于标记价格（溢价）情况居多时，资金费率大概率为正数，意味着多仓需支付资金费用给空仓的可能性将变高。这将降低交易者继续持有多仓的意愿以避免支付资金费用。一些套利者也可能发现这个卖空的机会。因此，每隔8小时，Bybit的最新市场价格将与现货价格拉近，同时也将增加Bybit的市场深度和流动性。
资金费用怎么算
仓位价值 = 合约数量/标记价格
交易者A持有10,000 BTCUSD合约的多单，而在资金费用时间戳的标记价格是8,000 USD，当前的资金费率为 0.02%。
I. 首先计算仓位价值
仓位价值 = 合约数量/标记价格
仓位价值 = 10,000/8,000 = 1.25 BTC
II. 之后计算资金费用
资金费用 = 仓位价值 X 资金费率
资金费用 = 1.25 BTC x 0.02% = 0.00025 BTC
由于资金费率为正(0.02%)，多仓将支付资金费用给空仓，交易者A作为买方（多仓）将需支付0.00025BTC的资金费用，而持有相同合约数量的卖方（空仓）将收取0.00025BTC的资金费用。若交易者A在资金费用时间戳前平仓，则无需支付任何资金费用。
在“合约明细”中，交易者能查看下一个资金费率时间戳（8小时内）已确定的资金费率。当鼠标移至“资金费率”时，预测资金费率将显示后一个时间戳的预测数字。此预测将根据当下每分钟计算的利率与溢价指数而改变，实时更新直至下一个资金费用时间戳。交易者可以通过调整仓位以避免支付资金费用。
平台是否从资金费用中获利
Bybit 不会从资金费用中得到任何利益，因为资金费用是直接在多仓与空仓之间交换的。该机制的主要目的是为了在每8小时维持买方和卖方之间的平衡。正因如此，Bybit交易平台的价格将不会与指数现货价格有太大的基差。所以，在已知最新市场价格始终锚定现货价格的情况下，交易者可更安心的在Bybit进行交易。
结语
Bybit致力于结合传统金融经验与数字货币特性，打造业内更公平、更透明、更高效、更人性化的交易平台，引领和构建良性的数字货币交易生态。时刻倾听、关注交易者的体验，不断思进与完善，通力打造公平透明、超快撮合、以人为本的交易生态系统。
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